Евгений Федорович Драгунов родился 20 февраля 1920 года в Ижевске, в семье потомственных оружейников. Закончил Ижевский Индустриальный техникум.

В 1939 году был призван в ряды Советской Армии и направлен в школу младших командиров. В дальнейшем, до демобилизации в 1945 году, служил старшим оружейным мастером. После войны вернулся на родной завод; молодого оружейника приняли в отдел главного конструктора. За годы работы на «Ижмаше» Евгений Драгунов выполнил 27 разработок, получил семь авторских свидетельств на различные изобретения, был удостоен Ленинской премии, награжден орденом «Знак Почета» и медалями.

Среди самых знаменитых разработок конструктора — СВД (самозарядная снайперская винтовка Драгунова), ставшая в 1963 году штатным оружием армейских снайперов, впоследствии признанная лучшей снайперской винтовкой ХХ столетия.

Евгений Федорович Драгунов установил основные принципы проектирования оружия со стабильной кучностью боя; разработал первые модели произвольных винтовок ЦВ-50, МЦВ-50, «Зенит», «Стрела», «Тайга». Под его руководством началась разработка стандартных винтовок и образцов «Бегущий олень».

Больших достижений добились советские спортсмены с винтовкой С-49, разработанной Драгуновым, завоевав золотые  медали на международных соревнованиях в 1959 году.

В начале 1970-х годов Евгений Федорович приступил к разработке пистолета-пулемета калибра 9 мм по заказу армии для вооружения спецподразделений. Опытный образец получил индекс ПП-71. Работа была остановлена ввиду недостаточной , с точки зрения заказчика, эффективности. В начале 1990-х годов, когда появилась необходимость усилить вооружение МВД, интерес к пистолету-пулемету возродился. Доработка его была произведена на Ижевском механическом заводе сыном Евгения Федоровича — конструктором Михаилом Евгеньевичем Драгуновым.